“加強核心業(yè)務(wù)線的能力建設(shè)”。
好未來：關(guān)注長期的可持續(xù)發(fā)展，而非短期的財務(wù)結(jié)果|財報會
來源|多知
作者|王上
1月29日，中國智能學(xué)習(xí)解決方案提供商好未來(NYSE：TAL)公布其截至 2025 年 11 月 30 日的2026財年第三季度未經(jīng)審計財務(wù)報告。隨后，隨后，好未來總裁兼首席財務(wù)官彭壯壯和投資者關(guān)系團隊參加了分析師電話會議。
根據(jù)財報，好未來2026財年Q3凈收入為7.7億美元，上年同期凈收入為6.06億美元，同比增長27%;歸屬于好未來的非美國會計準(zhǔn)則凈利潤(不考慮股權(quán)激勵費用)為1.41億美元，上年同期歸屬于好未來的非美國會計準(zhǔn)則凈利潤為3,858.1萬美元。
在財報會上，彭壯壯介紹了各個業(yè)務(wù)線的進展，本季度，學(xué)習(xí)服務(wù)方面，線上線下素養(yǎng)課程均實現(xiàn)了收入的同比增長。
針對智能硬件業(yè)務(wù)，他提到：“在軟硬件及人工智能技術(shù)持續(xù)進步的推動下，學(xué)習(xí)智能硬件市場正在不斷演變。在此背景下，我們將致力于從用戶學(xué)習(xí)體驗、AI賦能能力以及整體效能這三個關(guān)鍵維度，進一步提升我們的設(shè)備表現(xiàn)。”
在好未來看來，學(xué)而思學(xué)習(xí)機不再是單純的工具，而是智能輔導(dǎo)學(xué)伴。本季度，學(xué)而思學(xué)習(xí)機T系列推出的“小思AI一對一”，已促進了數(shù)十萬小時的引導(dǎo)式學(xué)習(xí)。同時，學(xué)而思AI助手“小思”仍然是用戶信賴的伙伴。截至2025年12月，學(xué)生已累計激活“小思”超過了10億次。
以下為財報會主要內(nèi)容(經(jīng)多知整理編輯)：
彭壯壯提到，第三季度，好未來在戰(zhàn)略重點上繼續(xù)取得穩(wěn)步進展，始終如一地專注于支持學(xué)生的全面發(fā)展。我們在科技創(chuàng)新、用戶體驗和服務(wù)質(zhì)量等方面不斷投入，帶給用戶更豐富的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為用戶創(chuàng)造長期價值。
在這些目標(biāo)的指引下，好未來核心業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定運營。同時，公司也清楚地認識到，隨著市場需求不斷變化以及技術(shù)的持續(xù)迭代，公司正面臨新的挑戰(zhàn)。
以學(xué)習(xí)機為例的多個新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其市場競爭環(huán)境愈發(fā)激烈，競爭已擴展至內(nèi)容、硬件以及人工智能等多個維度。
為應(yīng)對這一不斷變化的環(huán)境，好未來將繼續(xù)推進戰(zhàn)略舉措，并靈活調(diào)配資源，以構(gòu)建長期能力。因此，由于季節(jié)性需求變化、競爭壓力和審慎的資源再分配，好未來財務(wù)表現(xiàn)可能會面臨波動性。雖然這些因素可能導(dǎo)致短期波動，但好未來仍專注于構(gòu)建抓住市場機遇所需的長期能力。
01 學(xué)習(xí)服務(wù)
本季度，學(xué)習(xí)服務(wù)方面，線下素養(yǎng)及線上素養(yǎng)業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了收入的同比增長。這得益于用戶對素質(zhì)教育的持續(xù)需求，也反映了好未來致力于通過提供線上線下多種形式的豐富課程，為學(xué)生提供高質(zhì)量的學(xué)習(xí)體驗。
公司在線下素養(yǎng)教學(xué)點的拓展上繼續(xù)保持審慎的節(jié)奏。來自家長和學(xué)生的積極反饋，以及保留率等堅實的運營指標(biāo)，印證了家長對學(xué)而思產(chǎn)品的信任，也彰顯了公司一以貫之的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。
線上素養(yǎng)課程通過科技驅(qū)動課程創(chuàng)新，持續(xù)提升用戶的學(xué)習(xí)體驗。在一些人文類課程中，學(xué)而思引入了技術(shù)驅(qū)動的沉浸式課堂解決方案，以提高參與度和學(xué)習(xí)效果。例如學(xué)生可以扮演一些經(jīng)典文學(xué)作品中的主角，與同伴協(xié)作完成主題挑戰(zhàn)，從而更深入地理解人物性格與故事背景。
這些沉浸式課程在課堂上還融入了游戲化學(xué)習(xí)機制，以促進學(xué)習(xí)和理解，隨后通過課外挑戰(zhàn)鼓勵強化關(guān)鍵概念。這種循環(huán)參與模式有助于學(xué)生內(nèi)化知識，同時培養(yǎng)有效表達所需的語言技能和知識。
線上素養(yǎng)課程內(nèi)容，納入了更多技術(shù)主題，例如3D打印新品課程，激發(fā)學(xué)生對新興科技的興趣，培養(yǎng)其面向未來所需要的綜合能力。
02 內(nèi)容解決方案
學(xué)而思的內(nèi)容解決方案覆蓋多個領(lǐng)域，其中學(xué)習(xí)機仍是公司長期發(fā)展的重要業(yè)務(wù)。
隨著行業(yè)硬件、軟件以及AI技術(shù)的不斷迭代，學(xué)習(xí)機市場也在持續(xù)演變。面對這樣的趨勢，學(xué)而思始終聚焦于提升用戶學(xué)習(xí)體驗、產(chǎn)品智能化水平和整體學(xué)習(xí)效果等，不斷增強產(chǎn)品競爭力。
與通用人工智能模型相比，學(xué)而思認為教育AI Agent不應(yīng)僅僅是給學(xué)生提供正確答案，它們更應(yīng)具備“教”的能力，即能夠根據(jù)學(xué)生的理解水平進行引導(dǎo)，診斷學(xué)習(xí)薄弱環(huán)節(jié)，并規(guī)劃個性化的學(xué)習(xí)路徑。
基于這一愿景，學(xué)而思學(xué)習(xí)機已將超過20年的教育洞察和教研積累融入學(xué)習(xí)設(shè)備的交互邏輯中，目的是使其能夠在解題的基礎(chǔ)上，模擬線下1對1教師的教學(xué)與輔導(dǎo)過程。
這種深度融合，讓學(xué)習(xí)機不僅是解題工具，更是一套能夠因材施教的學(xué)習(xí)伙伴。
產(chǎn)品方面，學(xué)而思學(xué)習(xí)機T系列推出了“小思AI一對一”，已促進了數(shù)十萬小時的引導(dǎo)式學(xué)習(xí)。同時，學(xué)而思AI助手“小思”持續(xù)陪伴用戶成長。截至2025年12月，學(xué)生已累計激活“小思”超過10億次。這些進展再次堅定了學(xué)而思學(xué)習(xí)機對AI在支持學(xué)生學(xué)習(xí)和發(fā)展中作用的信念。
本月初，學(xué)而思學(xué)習(xí)機推出了X5經(jīng)典學(xué)習(xí)設(shè)備。X5被設(shè)計為全能面型設(shè)備，集成了系統(tǒng)性學(xué)習(xí)平臺和專業(yè)化模塊，旨在構(gòu)建和支持自主學(xué)習(xí)。這款新產(chǎn)品進一步豐富了學(xué)而思學(xué)習(xí)機的產(chǎn)品組合。
運營方面，本季度學(xué)習(xí)設(shè)備在收入和銷量上均實現(xiàn)了同比增長。學(xué)習(xí)設(shè)備用戶的周平均活躍率保持在約80%，每臺活躍設(shè)備的日均使用時長約為1小時。這些指標(biāo)反映了即使在學(xué)而思學(xué)習(xí)機在擴大產(chǎn)品線和用戶基礎(chǔ)的同時，用戶參與度依然保持健康。
展望未來，好未來將繼續(xù)增強人工智能功能，包括解決問題、解釋及其他形式的學(xué)習(xí)輔助能力。目標(biāo)是穩(wěn)步將學(xué)習(xí)設(shè)備進化為能激發(fā)思考、支持深度學(xué)習(xí)的個性化AI學(xué)習(xí)伴侶。
除了學(xué)習(xí)設(shè)備，好未來也在探索新的產(chǎn)品形態(tài)，以滿足一系列使用場景。在2026年國際消費電子展上，好未來展示了幾個早期概念產(chǎn)品，包括AI Buddy(伴學(xué)精靈)，這款專為6至12歲兒童設(shè)計的智能伴侶，利用語音、觸摸和基于動作的互動等功能，支持適齡的互動參與。
這些創(chuàng)新產(chǎn)品體現(xiàn)了公司在兒童學(xué)習(xí)與生活領(lǐng)域的持續(xù)探索。未來，好未來也將致力于為家庭和孩子們帶來更加切實、有益的產(chǎn)品和服務(wù)。
除了業(yè)務(wù)進展，好未來也為行業(yè)的持續(xù)發(fā)展做出了貢獻。2025年10月，中國國家標(biāo)準(zhǔn)委發(fā)布了國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會正式發(fā)布《信息技術(shù)學(xué)習(xí)、教育和培訓(xùn)移動學(xué)習(xí)終端功能要求》國家標(biāo)準(zhǔn)，將于2026年5月正式實施。學(xué)而思參與了該標(biāo)準(zhǔn)的制定，分享了設(shè)備生態(tài)系統(tǒng)的實踐經(jīng)驗。清晰、規(guī)范的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有助于提升產(chǎn)品質(zhì)量、保護用戶權(quán)益，并推動學(xué)習(xí)機行業(yè)實現(xiàn)長期、可持續(xù)的發(fā)展。
03 展望未來
關(guān)于公司未來發(fā)展前景，彭壯壯提到，面向未來，好未來始終立足于“學(xué)習(xí)”與“技術(shù)”的交匯點，通過前沿科技與行業(yè)積淀的結(jié)合，將創(chuàng)新貫穿于產(chǎn)品與服務(wù)體系的構(gòu)建之中。
此外，好未來還將持續(xù)完善市場推廣策略。針對學(xué)習(xí)機等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，采取靈活的渠道管理策略，依據(jù)市場動態(tài)與渠道表現(xiàn)科學(xué)地調(diào)整資源投放。同時，持續(xù)完善多渠道生態(tài)體系，融合線上與線下多元觸點，以擴大市場覆蓋面和用戶參與度。
從財務(wù)角度來看，提高整體盈利能力仍是關(guān)鍵優(yōu)先事項之一。同時，好未來也意識到近期的波動性，這可能受到市場狀況、投資周期和季節(jié)性波動等因素的影響。這些因素也可能要求好未來及時調(diào)整運營執(zhí)行，從而可能導(dǎo)致短期可見度有限。
“盡管如此，我們將繼續(xù)推進戰(zhàn)略舉措，并加強核心業(yè)務(wù)線的能力建設(shè)。重點仍然是長期的可持續(xù)發(fā)展，而非短期的財務(wù)結(jié)果。”
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